pg电子平台公司创立于1992年，历经30年的发展，已成为国内高端环保家具板材产销规模最大的企业之一，公司以推进行业环保进程为己任，始终坚持研发和生产高品质、绿色环保的装饰材料，致力于成为国内领先的装饰材料综合服务运营商。秉承“兔宝宝，让家更好”的企业使命，以环保家具板材为依托，拓展全屋木作定制家居业务体系，全力为消费者打造绿色、健康、环保的家居环境。

　　公司目前有装饰材料和定制家居两大业务板块。其中装饰材料业务通过经销商模式实现销售，销售渠道主要有门店零售、家装公司、家具厂以及工装渠道，产品包括家具板材、基础板材、石膏板等主材产品和科技木皮、装饰纸、封边条、五金和胶黏剂等配套辅材产品；定制家居业务通过经销商模式和大宗模式实现销售，产品包括有定制衣柜、橱柜、地板、木门、墙板等。

　　（1）公司装饰材料业务的主要产品为装饰纸饰面胶合板和细木工板（行业称为生态板），对应的是人造板行业的胶合板子行业；近几年来公司应对新的业务渠道和定制产品发展趋势布局导入了刨花板系列产品，主要为定向刨花板和定制家具用刨花板。

　　我国是人造板生产、消费和贸易的第一大国，人造板总消费量约3亿立方米左右，行业总规模达6500亿元以上，其中应用于定制家具及装饰装修类板材产品的市场规模近3000亿元。近几年来人造板行业整体平稳发展，但今年上半年国内部分地区疫情爆发，较大范围的小区封控措施导致家装施工受到严重的影响，物流中断使企业的运输成本快速上升，叠加地产销售和开工的快速下滑，行业企业发展受到很大的冲击。

　　在行业发展进程方面，胶合板行业因产品加工方式在快速变化，家具厂渠道成为企业增长的突破口，家装公司因家装习惯变化成为核心的流量入口，竞争优势逐步放大，多渠道的开拓能力、快速反应的服务能力和品牌影响力成为行业企业最核心的优势，丰富的产品结构和供应能力是企业生存和发展新的课题。在产能分散和产品同质化的行业背景下，销售渠道逐渐分化的趋势下，行业企业制造和销售的分工定位进一步加速，不具备相应能力的企业逐步被淘汰出市场，行业逐步集中的趋势越发显现。在刨花板行业方面，近年来因消费者需求提升和环保意识加强，有技术优势和资金实力的大型企业开始应用更高等级的木材原料以及无醛低醛胶黏剂，刨花板产品品质提升明显，同时大型企业进行全国范围布局产能，而地方小企业因安全生产、环保等问题，落后产能逐步被淘汰，行业进一步向高质量集中方向发展。

　　（2）公司定制家具业务秉承“好板材才有好衣柜”的理念，以兔宝宝家具板材为依托，为消费者提供优质的实木类定制家具产品。近年来，公司通过加大对定制业务板块的投入，并加强青岛裕丰汉唐公司的业务融合快速布局定制家具业务。定制家具凭借对家居空间更高效的利用，引导家装设计风格等特点，成为更多消费者的选择，行业增速处于较高的水平，2022年我国定制家具行业的行业规模预测达到4,200亿元左右。

　　定制零售市场方面，由于人造板、五金、门板、台面等主辅材料的性能和外观差异逐步缩小，产品同质化导致价格竞争愈演愈烈，市场竞争已进入白热化阶段。头部企业依托供应链优势和设计能力推出整家定制模式，制定“柜-门-墙-成品-软装”的产品组合套餐，通过一体化设计达成一站式购买，快速提升客单值，使流量价值最大化。流量碎片化趋势加剧，门店零售面临越来越大的挑战，家装公司、整装公司、线上营销、电商直播等形式引流已成为企业和门店获客的主要手段。

　　工程定制市场方面，近年来受政策调控和宏观经济影响，房地产行业整体运行承压较为明显，特别是去年以来地产销售端持续下滑，房企频繁出现债务违约风险，与房地产息息相关的精装工程定制行业面临着重大考验，行业发展已进入到新的分化阶段。在“房住不炒、支持刚性和改善住房需求、保交楼”等一系列稳地产场政策推动下，房地产市场有望朝着更加平稳健康的方向发展，在挑战与机会并存的环境下，考验的是企业的抗风险能力、产品整合和交付的服务能力，经历这一轮洗牌后，市场竞争格局会进一步清晰。

　　二、核心竞争力分析 通过不断的创新发展，公司在品牌、营销渠道、产品、供应链、研发与技术等方面形成了较强的综合竞争优势。公司的核心竞争力主要体现在以下方面： 1、品牌优势：公司长期注重品牌建设，始终坚持“兔宝宝，让家更好”的使命，为消费者提供环保健康家居装饰产品和服务，成功打造了高端环保品质的品牌形象，良好的品牌形象为公司赢得了巨大的市场声誉和卓越的竞争优势。公司是首批国家林业重点龙头企业、国家高新技术企业浙江省百强、国家知识产权优势企业，国家火炬计划、国家星火计划企业，曾获浙江省政府质量奖、中国年度影响力十大环保品牌、中国十大生态板品牌、国家绿色建材品牌计划“百强品牌”。公司产品被评为“浙江名牌产品”、“浙江制造精品”、“绿色领跑产品”。 2、营销渠道优势：公司已在全国建立了3000多家各体系专卖店，是行业内渠道数量最多、市场覆盖最广、经销商资源最优的企业。近年来，随着消费者理念的变化，市场主体从传统的零售渠道向多元化方向发展，为此，公司快速响应迅速布局多元化业务渠道体系，装饰材料业务在加大渠道下沉、密集分销的同时，大力拓展家具厂、装饰公司、工程等多元化小B业务渠道，为了更好的赋能经销商开展B端业务，公司实行分公司运营模式，招聘属地优秀经营人才，组建专业化服务团队，协同经销商开展B端业务；定制家居业务采用“零售+工程”双轮驱动模式，零售端打造全屋定制一站式消费多品类门店，工程端布局优秀地产客户，是国内同行业中业务和渠道布局最优的企业之一。 3、产品优势：公司深耕基础板材创新研究30年，尤其在胶合板、细木工板等单板类人造板，兔宝宝基础板材精选好料，环保性能突出，2008年，公司率先在行业推出无醛级板材的企业标准，2021年，公司参与制定的国家标准《人造板及其制品甲醛释放量分级》将其命名为ENF级。同时公司联合加拿大NORBORD公司与加拿大艾伯塔省科技创新研究院（AITF），根据国内室内装饰需求共同研发的新型环保定向刨花板——兔宝宝顺芯板，以加拿大颤杨为原料，物理和力学性能表现出色。在丰富板材结构、饰面花色的同时，公司根据消费者需求，赋予板材更多性能，开发了具有除醛抗菌、阻燃、防潮拒水、负离子、防虫、高色牢度等功能的板材，同时公司推行全品类策略，在板材的基础上进行全屋定制、地板、木门等品类开发，创建多渠道多产品服务体系。 4、供应链优势：公司拥有一支长期合作、稳定可靠的供应商队伍，经过多年的积累，供应链物流的整合运营能力大大增强，供应链平台的信息化建设成效显著，公司与供应商、经销商之间实现了分工协作和快速反应，在兔宝宝信息化系统支撑下的数据获取、分析能力不断增强，公司对供应商在产品发展趋势、成本优化、生产规划等方面的指导能力得到加强；同时，进一步加大差异化产品的采购力度，扩大定制产品的范围和比重，缩短供应链层级，进一步降低供应链运行成本提升对消费者响应速度，增强了公司的盈利能力；物流平台及运营能力的不断巩固，形成了全国协同、立体覆盖的物流网络服务平台。 5、研发与技术优势：公司建有省级重点企业研究院、国家模范院士专家工作站、国家级博士后科研工作站、CNAS实验室等各类科研平台，设立专家咨询委员会，为兔宝宝战略决策、产品研发方向、研发人员培养提供强有力的支持。在研发团队的努力下，先后荣获“浙江省政府质量奖”、“国家科学技术进步奖”、“省科学技术进步一等奖”、“省科技进步二等奖”、“中国专利优秀奖”以及“中国标准创新贡献奖”等荣誉。截至到2022年6月底，共申请专利485件，其中发明专利247件；授权专利304件，其中发明专利100件，其中3件国际专利；主持/参与标准制修订220项，其中参与国际标准10项，主持国家、行业等各类标准25项；参与承担项目119项，其中国家级项目12项pg电子平台。

　　三、公司面临的风险和应对措施 房地产市场变化及行业景气度下降的风险：装饰材料和定制家居产品用途主要为室内装修使用，与房地产市场关联度高。房地产行业目前正经历非常困难的阶段，密集的宏观调控政策的出台，导致多家房企出现资金危机，拿地和开工数据下滑明显，新房和二手房的销售也持续低迷。中央与地方去年以来多次提出要进一步稳定房地产市场，坚持房住不炒，因城施策用足用好政策工具支持刚性和改善性住房需求，促进房地产业良性循环和健康发展。未来，如国内经济下行压力加大，房地产市场持续长期低迷，行业景气度也会受到影响，将对公司的经营业绩产生不利影响。 疫情等不可抗力风险：新冠疫情在我国已逐步得到控制，但仍有地方性疫情持续爆发，对当地物流、消费都造成一定的影响。因此，未来不排除因政治、经济、自然灾害、疫情等不可抗力因素影响，给企业的经营带来一定的风险和不确定性。 行业竞争加剧的风险：随着国内装饰材料行业的不断发展与成熟，以及定制家居市场的快速发展，依靠技术进步和品牌优势经营的规模企业越来越多，行业内品牌企业之间的竞争将日趋激烈。如果公司不能在竞争中保持领先优势，将对公司经营产生不利影响。 面对上述风险，公司一方面将加快转型升级步伐，不断创新经营，优化企业发展模式，努力提升核心竞争力和抗风险能力；同时密切关注宏观经济环境、产业发展政策以及行业发展动态，根据市场环境变化快速反应，适时做出相应调整，积极将风险转化为机会，推动公司持续健康发展。

　　2022年上半年，国内多地新冠疫情爆发，特别是华东地区的疫情导致大面积封控和物流中断对公司业务影响较大，叠加房地产销售持续低迷，市场需求和消费信心不足。面对更复杂多变的宏观经济形势，公司团队紧紧围绕新五年发展目标，坚定信心保持定力，上下一心努力争取完成全年目标任务。上半年公司实现营业收入37.32亿元，同比减少2.54%；实现归属于上市公司股东的净利润2.67亿元，同比减少15.01%；扣非净利润为2.14亿元，同比减少12.09%。报告期公司承担6,515.30万元股权激励摊销费用，较上年同期增长224.84%，剔除掉股权激励摊销费用影响，归属于上市公司股东的扣非净利润较上年同期增长2.54%。

　　报告期内，公司装饰材料业务实现收入28.64亿元，同比减少1.31%,其中板材产品收入为18.80亿元，同比减少7.86%；板材品牌使用费（含易装品牌使用费）1.94亿元，同比增长30.67%；其他装饰材料7.9亿元，同比增长10.77%。公司在装饰材料板块主要做了以下几块工作：

　　在稳固九大区域管理架构的基础上，将有销量基础和市场潜力的省份升格为独立分公司，今年装饰材料销售公司下设的分公司数量已达到十六家。分公司承载渠道拓展、渠道管理、市场监督和售后服务等职能，应对板材销售渠道的变化，改变经销商的运营方式和经营理念。不同区域的各城市间由于家装习惯、成品渗透率和产品品类上有较大的差异性，分公司根据属地特性和终端需求制定最优的渠道拓展方案，通过归属地人员招聘加强团队力量，根据渠道分工专职运营，提升管理效率，同时要求经销商加强团队人员配置，形成公司和经销商运营团队共发展的良好局面。

　　在门店零售渠道方面，外围区域加快空白市场招商和门店营建落地，成熟区域推动板材店重装升级和易装店的招商营建，加密分销门店和分销网点布局，并不断下沉至县级市场和乡镇市场，持续扩大门店数量和网点布局。策划营销活动加强木工、设计师圈层的认可度和推荐力度，丰富广宣形式不断提升品牌高度，迎合消费者购买习惯的变化，通过线上引流线下成交的手段，保持门店零售业务稳定发展。

　　家具厂渠道已逐渐成为最核心的渠道，凭借突出的产品环保性能和品牌影响力，发挥多品类基材和辅材配套能力优势，提升供应速度和服务支持，持续扩大与地方定制家具工厂合作的数量，快速抢占市场份额。筛选部分家具厂列为重点支持服务对象，提供设计支持和加强辅材配套，提升合作力度和黏性。

　　上半年针对家装公司渠道推出“易企装”服务模式，以“规格料组件化”整体解决方案服务装企。头部家装公司有流量更集中的趋势，公司层面力争和全国性家装龙头和地方装企达成更深度的战略合作，持续推动家装公司业务。

　　在工装渠道业务方面，公司内部成立工程专业团队，对外吸纳服务能力强的工程代理商。公司建立大客户服务流程的统一标准化，对内形成信息化、标准化、规范化的报备机制，同时形成培训体系加强服务，持续提升工装业务销量。

　　顺应多元化渠道发展战略，匹配不同终端客户的需求，公司不断完善渠道产品体系，已初步形成家装产品体系、家具厂专供体系和工装产品体系为一体的产品矩阵。重点推广ENF级植物胶板材、除醛抗菌板和顺芯板等核心产品，在家具厂渠道补充加入饰面刨花板产品。在环保基材的基础上，加大板材饰面材料设计与开发，提升产品的市场竞争力。

　　公司定制家居业务紧紧围绕定制柜类、地板和木门等木作产品，依托兔宝宝品牌优势和裕丰汉唐的客户资源，打造“零售+工程”双轮驱动战略，2022年上半年实现营业收入8.30亿元，同比减少4.02%，其中兔宝宝全屋定制业务实现收入2.09亿元，同比增长26.40%，青岛裕丰汉唐实现收入4.67亿元,同比减少10.60%。

　　上半年，公司零售家居的主战场华东区域因疫情影响较大，业务团队携手经销商共同面对困难，组织丰富的线）营销活动赋能门店获客锁客。依托公司板材端的品牌优势和研发能力，以优质四大基材为核心卖点，并成功推出最新一代除醛抗菌家居板材“超芯板”，受到市场和消费者的普遍认可。公司将立足华东区域，目标打造区域性强势品牌，树立兔宝宝健康家居的品牌形象。

　　家居工程业务在上游地产商资金紧张环境下，公司的经营策略以控风险、调结构、稳增长为主基调，将风险控制放在重要的位置，同时直营业务重点聚焦央企、国企和优质民企，在保持核心客户份额稳定增长的基础上，重点突破优质地产新客户；积极发展工程代理业务，借助兔宝宝的渠道优势，提升工程代理商的收入占比。面对行业竞争日益加剧的外部环境，公司采取切实有效措施努力降本增效，提升内部管理，加快产品升级和品类扩充，推进供应链和信息化的融合工作，充分挖掘客户和供应商资源，保持公司持续稳健发展。

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