pg电子平台2021年是我国“十四五”开局之年，国家产业政策发生了重大调整，对钢铁行业实行“产能产量”双控、取消钢材出口退税、并提出“碳达峰、碳中和”目标等，在这些政策影响下下，我国钢铁行业不但迈入了高质量发展的新阶段，同时也开启了低碳发展的新征程。在这个过程中，钢铁企业盈利水平达到历史峰值。具体到市场，2021年我国钢材价格呈现大起大落：五月之前，随着全球经济复苏，国际市场需求提升，加上国内疫情防控常态化，制造业、房地产业、基建投资等拉动，并在资本市场的炒作下，钢材价格一度狂飙，创下了历史新高。进入5月份后，政策面发力，推出措施控制基础原料等价格过快上涨，随后钢铁等大宗商品价格出现大幅回调。三季度，受全国范围的限电、限产消息提振，供给端收缩明显，钢价再度走高。四季度，在国内经济增速回落，尤其是房地产行业“雪崩”的带动下，钢铁市场价格震荡调整，成本支撑下行空间。2021年度，国内建筑钢价分别在5月和10月出现过两次“摸高”，与我们去年的判断基本吻合，但全年的涨幅超出了预料。

　　展望2022年，国际形势复杂多变，而国内经济发展则受到需求收缩、供给冲击、预期转弱的“三重压力”，因此在经济下行与政策托底对冲的逻辑下，我们判断，2022年钢价重心会有所下移。具体来看，在“双碳”的背景下，2022年供给端有望保持低位，而需求端受国际需求放缓，国内地产投资减速等影响，将呈稳中下降态势，供需双降格局或贯穿全年，在某些时间窗口，需求下行幅度会大于供给收缩力度。尽管存在这些风险挑战，总体来看，我国经济持续恢复发展的态势没有变，保持经济运行在合理区间的因素没有变，支撑高质量发展的条件也没有变。从全年看，经济有望实现稳中求进，预估2022年我国GDP增速仍将在5%以上。

　　2022年的国内钢材市场将会如何演变？政策面会有哪些消息，投资增速是否出现变化？钢铁行业去产能、产能置换、环保治理等各方面有什么新的动向？铁矿石、废钢、煤焦等原料价格如何波动？钢铁企业的利润空间怎样？带着诸多问题，我们一起进入2022年国内钢材市场形势探讨。

　　2021年，国内建筑钢材市场价格呈现“两起两落”的走势。根据图表显示，可以把全年走势分为四个波段，具体来看：

　　第一个阶段为春节之后到5月上旬，具体表现为全球经济复苏和年后钢铁需求集中释放，叠加货币宽松政策和炒作的影响，大宗商品连续大涨，钢价持续走高；特别是在“五一”之后，政策面提出压减钢铁产量，资本市场对供需偏紧预期强烈，钢材现货价格也攀升至历史最高点；第二个阶段为5月中旬到6月末，在国务院出台保供稳价政策打压下，投机炒作泡沫被挤压，现货钢价大幅回落；第三个阶段是7月初到10月上旬，在“能耗双控”大环境下，各地压减产量动真格，而原料价格持续上升，成本支撑作用趋强，供需结构再次失衡，带动钢价二次上行；第四个阶段是10月中旬到12月末，由于旺季需求被证伪，以及原料价格下跌导致成本坍塌，钢材价格大幅回调，并在12月份触底走稳。根据西本资讯数据，2021年钢材年均指数为5265元，而2020年钢材年均指数为3956元，均价环比大幅上涨1309元/吨。

　　从全年看，螺纹钢期货行情与现货趋势相近，年初到5月为加速拉高阶段；5月到6月为冲高回落阶段；7月到10月呈震荡上涨行情；10月到年末在快速下调后进入震荡筑底阶段。全年呈宽幅震荡格局，振幅超过2000元/吨，其中5月12日，螺纹钢主力合约收盘价报6171元/吨，创年内最高点。

　　具体来看，截止2021年12月31日，统计的螺纹钢指数为4990元/吨，比2020年末上涨270元/吨，涨幅5.7%；热轧板卷价格为4776元/吨，比2020年末上涨260元/吨，涨幅为5.8%；中厚板价格为5040元/吨，比2020年末上涨497元/吨，涨幅10.9%。

　　2021年以来，面对严峻复杂的国际环境，在国内疫情散发、多发等因素干扰下，国民经济持续修复，主要宏观经济指标健康运行。从2021年1-12月份数据来看，呈现出经济增长较快、消费价格较低、就业情况较好、国际收支平衡的特点。随着我国积极财政政策效能提升，稳健的货币政策灵活精准，就业优先政策不断强化，保供、稳价和支持实体经济力度加大，促进经济持续恢复发展，2021年度我国GDP同比增长8.1%。

　　2021年12月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.2个百分点，收在荣枯线上，表明中国经济全面恢复的态势进一步明确。2021年1-12月制造业PMI均值为50.5%，高于2019年和2020年全年均值。从全年来看，2021年我国经济整体回升，年内经济增速环比下降，但后期受政策呵护，整体又有回升迹象。

　　2021年钢铁PMI全年均值为43.4%，较去年同期下降2.7个百分点。2021年度，国际大宗商品价格大幅上涨，国内基建、房地产、制造业投资增速出现波动，汽车行业一度面临“缺芯”问题被迫降低产量，自然灾害也导致部分地区建筑施工在一定时期内出现停滞，这些因素共同导致下游需求增速有所放缓。今年以来，为保障钢铁资源供应，推动钢铁行业高质量发展，相关部门连续两次取消部分钢铁产品的出口退税，从5月份起，新出口订单指数连续8个月位于收缩区间，5-12月均值为37.3%，较去年同期下降5.1个百分点，钢材月出口量从6月起开始逐月环比下降，并在11月开始同比转降，但在12月份又有“翘尾”。从全年情况来看，钢材需求整体平稳，对经济复苏有较强的支撑作用。

　　回顾2021年钢铁行业走势，“双碳”和“双控”是最重要的主题。上半年生产指数均值为50.6%，比去年同期上升3.2个百分点，表明上半年钢铁生产连续上升，数据显示上半年粗钢旬产量屡创历史新高。随着“双碳”概念的提出和推行，粗钢产量不超过去年水平的目标逐步落实，9月能耗双控目标又强化了限产的执行，钢企积极配合政策走向，下半年钢企产量大幅下降。下半年生产指数均值为39.9%，较去年同期下降9.8个百分点。全年生产指数均值为45.3%，较去年同期下降3.5个百分点，表明压减产量政策取得较好成果。

　　2021年全年中国钢材供需基本平衡，为下业发展创造了良好条件。展望2022年，我国继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，经济持续恢复发展的态势不会改变，适度超前开展基础设施投资，为钢材需求总体稳定提供有效支撑。分品种看，机械、汽车、造船、家电、铁道pg电子平台、自行车摩托车等行业钢材需求保持增长态势，建筑、能源、集装箱、五金制品、钢木家具等行业钢材需求下降。综合来看，预计2022年我国钢材需求总量增速将放缓，其中房地产行业受“房住不炒”等政策因素影响面临下行压力，但基础设施投资增速将回升，制造业将保持繁荣态势，钢铁出口面临政策面的干扰。

　　就粗钢日产水平来看，年度日产有所下降，2021年1-12月粗钢平均日产283万吨，较2020年全年平均日产290.9万吨减少了7.9万吨；月度日产在2021年4月份创历史新高，为326.2万吨。

　　2021年我国钢铁原料价格宽幅震荡，总体呈现重心上移趋势。前期，受到全球经济复苏影响，国际钢铁产能恢复带动原料需求增长，铁矿石市场阶段性供应偏紧，矿价一度创下十年新高；后期，随着我国粗钢减产力度加大，铁矿石需求收缩，矿价高位回落；因环保、去产能等原因，焦炭市场出现供应紧缺，叠加疫情对炼焦煤进口的影响，8月份起焦炭价格呈现连续15轮上涨；11月份起，随着保供稳价政策落地，焦炭价格持续开启8轮降价，累计跌幅达1600元。总体来看，原料价格全年均价呈现上移特征。

　　虽然2021年粗钢产量同比下降，但因钢价大幅上涨，行业整体盈利水平再创历史新高。据国家统计局数据显示，2021年1-11月我国黑色金属冶炼和压延加工业营业收入为88430.6亿元，同比增长35.3%；实现利润总额为4152.9亿元，同比增长104.3%。

　　1-11月中国钢铁工业协会重点统计钢铁企业实现销售收入4.4万亿元，同比增长8.7%；实现利润1934亿元，同比增长3.2%；销售利润率4.36%，比去年同期降低0.23个百分点。

　　2021年，全球经济恢复带动钢铁需求复苏，国内外价差加大，我国钢材出口价格优势阶段性再现，尽管我国两次取消钢材品种出口退税，但全年钢材出口结束5年同比下滑局面，呈现大幅增长态势；而因海外价格高企，钢材进口则显著回落。海关统计数据显示，2021年12月份国内钢材出口量502.6万吨，同比增长3.6%，环比增长15.2%；1-12月国内钢材累计出口量为6689.5万吨，同比增长24.60%。2021年12月份国内钢材进口量100.1万吨，同比下降26.93%，环比下降29.71%；1-12月国内钢材累计进口量为1426.8万吨，同比下降29.50%。

　　从数据看，2021年度国内钢材出口量依然偏大，钢材进口量同比降幅明显，进出口相抵，我国钢材实行净出口超过5200万吨，有效化解了国内市场需求下降的风险。

　　受疫情反复、美联储宽松货币政策退出以及高通胀等因素影响，2022年全球经济运行面临较大不确定性；我国经济运行定调为“稳字当头、稳中求进”，预计政策面会有相应的激励措施出台；为抑制通货膨胀，货币政策将更加灵活精准；在碳达峰目标下，钢铁等高耗能产品出口数量会受到抑制。因此，2022年中国钢材市场价格行情仍会宽幅震荡，品种走势也会有分化。

　　2021年，全国钢材价格基数上移，预计2022年钢材价格在此基础上难以大幅上涨，市场价格会围绕钢厂的合理利润上下震荡。2022年国内建筑钢材行情会受到以下几个方面影响：

　　2022年国内经济正面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力，决策层重提“坚持以经济建设为中心”，“稳增长”必将成为新一年政策主线年，国内货币政策主基调是“稳中有松”，流动性总体将维持充裕，降息预期加强，尽管继续强化定向支持小微企业、科技创新、绿色发展等，但其他行业也会同步受益。财政政策提出，“适度超前开展基础设施投资”“加快支出进度”。“加快”“超前”意味着部分长期性基础设施将在新一年启动，2021年财政投放偏紧的情况有望改善，基建将作为重要抓手对新一年经济“稳中有进”发挥更大作用。综合判断，政策效果将在2022年第一季度显现。

　　尽管国际形势依旧复杂严峻，但我国经济持续恢复发展的态势不会改变，长期向好的基本面不会改变。

　　，预计2022年固定资产投资增速整体高于2021年。图14：固定资产投资同比增长情况

　　2021年，在“房住不炒”、因城施策的政策环境下，国家聚焦房地产市场平稳健康发展，确保“稳地价、稳房价、稳预期”目标落到实处，融资管理调控措施趋紧，一度引起房地产行业的震动，对经济平稳运行带来了冲击。不过，随着中央经济工作会议对2022年地产政策的定调，市场对地产行业的预期迅速从“加速下行”转向“平缓下行”。2022年，我国将继续推动房地产长效机制建设，加强预期管理，促进房地产行业良性循环和健康发展。因城施策、租购并举、差别化精准调控、人才新政、房地产税试点等各类举措灵活互补，商品房市场将更好地满足购房者的合理住房需求。

　　基建投资主要对冲房地产景气度和出口增速的下行，2022年度，为实现“稳增长”目标，财政政策有望发力，将倒逼基建投资回升：预计全年基建投资实现4%的增速，尤其在二季度会有发力；具体反映在地方政府专项债发行提前，发行量相应提升。

　　2022年政策对基建投资的支持力度将明显加大，首先表现在资金来源有保障。2021年地方政府新增专项债中，超过1万亿元的额度将结余到2022年落地实施。预计2022年新增专项债将超过3.5万亿，发行进度也将适度提前。按照此前全国人大常委会的授权，2022年可提前下达的专项债最高额度为2.19万亿，将促进基建投资增速回升。此外，还将鼓励和引导民间资本参与基础设施建设，特别是有稳定收入的基建项目将向民间资本开放，激发市场主体的投资活力。

　　一是“十四五”重点建设项目集中落地。2022年是实施“十四五”规划承上启下之年，国家发改委明确了要推进“十四五”规划102项重大工程项目建设，将会有大量基建项目规划落地实施。除了重大交通、物流、水利工程、生态环境等基建项目以外，还涉及养老托育、文旅体育、能源生产储销保障体系、粮食生产储备设施等基建项目，远远超出传统“铁公基”的范畴。

　　二是促进经济高质量发展的新基建加快落地。绿色经济是未来基建投资的重点方向，中长期投资需求空间很大。目前我国能源结构中火力发电超过70%，要实现碳达峰碳中和目标，需要加快推进新能源、新材料、节能环保等新型基础设施投资建设。为了推动数字经济发展，将加快推进5G、工业互联网、人工智能等基础设施建设。随着人口老龄化加快发展，医疗、养老、公共服务等基础设施存在巨大缺口，相应的投资力度将持续加大。

　　对于中国制造业来说，数字化和智能化、双碳目标和绿色化以及内循环建设和供应链重构是当前以及未来明确的三个重大趋势。

　　2022年，随着全球供应链瓶颈缓解，受经济复苏叠加航运业绿色转型发展的要求，全球造船业将迎来新一轮增长周期，从而保持对于钢材的较高需求。此外，2022年，家电、汽车、机械、自行车摩托车等行业的钢材需求量也将延续2021年的平稳增长态势。

　　图21：2021年工业企业各月累计营业收入与利润总额同比增速（单位：%）

　　在“碳达峰、碳中和”的大方向下，钢铁行业已经明确供给“摸顶”，产能、产量双管控将呈现常态化趋势。

　　2022年，随着存量钢铁产能的继续压降和优化，在碳达峰、环保、限电等因素干预下，粗钢产量或呈现稳中下降趋势。在房地产需求减弱的背景下，钢铁行业供需有望保持相对平衡，而铁矿石、焦炭等供应不会宽松，产业链利润动态分配，钢铁企业盈利水平或有下降。

　　鉴于2021年压减粗钢产量和能耗双控工作顺利推进，且成效良好，我们预计供给端仍将受到政策的管控，但类似2021年的“一刀切”现象会有所收敛。综合判断，预计2022年我国粗钢产量同比将有0-2%左右的下降，因2021年粗钢产量的缩减集中体现在下半年，因此，2022年前期粗钢产量会低位回升。

　　2021年，铁矿石、煤炭等大宗商品价格大幅上扬，供应端的缺口一度影响经济运行，为此，国家密集出台大宗商品“稳供保价”政策，干预上业价格无序上涨，预计这样的政策在2022年度仍会贯彻实施。如，对于供应端，政策层面的目标是：“要增强国内资源生产保障能力，加快油气等资源先进开采技术开发应用，加快构建废弃物循环利用体系”。

　　对钢铁行业原材料保障，采取的措施主要有：一是“重在突破供给约束堵点”，抓好国内及海外资源供应保障；二是提高资源开发效率，提质增效，包括数字化改造；三是加快废钢利用，预计影响废钢利用的进口、票税等问题将有望继续改善。总体看，2022年，包括铁矿石等大宗商品在内的“稳供保价”压力将有减弱，但若出现类似2021年那样的“失控式上涨”，又会受到政策的干预。

　　从中长期看，全国严格执行粗钢产量控制，叠加对于电炉钢应用的鼓励，将直接导致铁矿石需求量出现下降，但海外钢厂生产恢复，预计可以部分弥补国内需求的下降。

　　目前，全球铁矿石供给仍被垄断，短期内供应不会宽松，但随着国际海运费的回落，叠加国内港口库存高位，铁矿石价格很难大幅推高。

　　2021 年前三季度，四大矿山产量合计达 2.86 亿吨，同比增长3.4%。其中淡水河谷产量持续恢复，三季度单季公司铁矿石产量为 0.89 亿吨，为2019年以来新高，逐步接近溃坝前水平；公司2021年铁矿石产量指引预计为3.15-3.20 亿吨，2022 年预计增长至3.20-3.35亿吨。此外，2021年必和必拓的South Flank 正式投产，力拓的 Gudai Darri 矿区有望于2022年投产，FMG的Iron Bridge 项目也有望在2022年投产。2021年，随着铁矿石价格的提升，非主流矿产量也有明显增加：1-10 月，印度铁矿石发货量为7182万吨，较2020年同比上涨35.9%；2021年我国铁矿石原矿产量为8.2 亿吨，同比增长11.5%。

　　2021年，炼焦煤供应一度十分紧张，导致价格大起大落，焦炭价格也随之起伏。从短期来看，处于较低水平的炼焦煤库存对价格形成支撑。从中长期看，对粗钢产量的管控叠加电炉钢占比的提升抑制焦煤需求，而焦煤进口量存在上涨空间，价格会有修复。从产业链上看，焦炭企业作为加工企业，在供需双弱的背景下，利润仍将受到焦煤和钢材两端挤压，价格或将在焦煤成本支撑下运行。

　　2021年废钢消耗量有所增长，主要原因是利润刺激下电炉开工率的上升，在粗钢压减任务下，转炉废钢比却有小幅下滑，因此对矿石的替代作用不明显。短期来看，虽然废钢铁资源依然紧张，但废钢炼铁成本偏高，电炉钢产量受到抑制，铁矿石需求增量受废钢替代的影响不大。

　　进入2022年，随着“双碳政策”推进，提高废钢利用、降低吨钢碳排放量是发展趋势。通过差异化产能置换政策鼓励，驱动中长期电炉钢产量增加；未来随着碳达峰、碳中和政策持续推进，长流程钢厂的资源环保成本会逐步升高；随着国内城镇化进入快速发展末期，社会废钢储蓄量加速增加，预计废钢供应也将得到提升，废钢对矿石的替代作用将逐渐明显。

　　2021年12月15日，国务院关税税则委员会发布《国务院关税税则委员会关于2022年关税调整方案的通知》。最惠国税率方面，对954项商品（不含关税配额商品）实施进口暂定税率；自2022年7月1日起，取消7项信息技术协定扩围产品进口暂定税率。出口关税税率方面，继续对铬铁等106项商品实施出口关税，提高黄磷以外的其他磷和粗铜等2项商品的出口关税。

　　据国家统计局数据显示，2021年1-12月国内钢材累计出口量为6689.5万吨，同比增长24.60%。财政部、税务总局分别于2021年4月底和7月底发布了关于取消（部分）钢铁产品出口退税的公告，此后我国钢材出口量出现连续下降，11月份我国钢材出口更是首次出现年内同比负增长，同比下降0.9%；不过，12月份我国钢材出口量环比增长15.25%。在“双碳”战略下，钢材产品应优先保障国内需求，从2021年度钢材进出口数据看，政策面还有调整的空间。

　　2022年全球钢铁需求将继续增长。世界钢铁协会预测2022年全球钢铁需求量将继续增长2.2%，达到18.96亿吨。随着全球钢铁生产恢复，钢材需求增速放缓，海外的钢铁供需形势将逐渐平衡，国际市场价格有望回落，我国钢材出口价格优势削弱后，会抑制中国钢材的出口。

　　三、2022年钢材价格走势预测2022年，国家强化“稳字当头”“稳中求进”，宏观政策突出逆周期、跨周期调整，政策持续发力，将为钢铁行业稳定运行提供良好的发展环境，“稳定基调”将贯穿于全年始终。

　　2022年控产政策对粗钢供给的影响将持续存在，但由政策主导的供给振幅会缩小；在房地产和出口均处于放缓周期背景下，需求端总体承压运行。预计2022年钢材将呈现供需双弱的格局，钢价运行高点较2021年下移，低点有抬升。从节奏上来看，我们预计2022年上半年需求强度较2021年下半年改善：房地产不会遭受更大压制，财政大概率趋向宽松，出口还有增长惯性。因此我们认为钢材需求正在逐步走出“至暗时刻”，预计在2022年上半年的传统旺季中钢材仍有回升的动力。

　　2022年我国钢铁行业将迎来供需双降的局面，其中需求下降力度或大于供给收缩程度，板材的需求拉动会强于建材。原料端走势对成材价格支撑依然明显：铁矿石供需趋于平衡，价格围绕中枢波动；在政策调节下，焦炭供给回升，价格回归理性。预测2022年国内钢材市场呈震荡波动行情，振幅较2021年明显收窄，全年均价小幅下移。