pg电子平台除非另有说明或上下文文意另有所指，本补充法律意见书中相关词语具有以下特定含义：

　　国浩律师（上海）事务所关于上海艾录包装股份有限公司向不特 定对象发行可转换公司债券之补充法律意见书（一）

　　本所律师于2023年4月18日出具的《国浩律师（上海）事务所 关于上海艾录包装股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债 券之律师工作报告》

　　本所律师于2023年4月18日出具的《国浩律师（上海）事务所 关于上海艾录包装股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债 券之法律意见书》

　　本所律师为本补充法律意见书之目的对发行人有关情况开展核查 所覆盖的期间，具体是2020年1月1日至2022年12月31日

　　发行人就本次向不特定对象发行可转换公司债券编制的《上海艾 录包装股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明 书》及其后续修订

　　本补充法律意见书中若出现总计数与各分项数之和在尾数上存在差异的情况，均为四舍五入原因造成。

　　国浩律师（上海）事务所依据与上海艾录包装股份有限公司签署的《专项法律服务委托协议》，指派徐晨律师、马敏英律师、谢嘉湖律师担任上海艾录包装股份有限公司本次向不特定对象发行可转换公司债券的特聘专项法律顾问。

　　本所律师根据《公司法》《证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》等法律、法规和中国证券监督管理委员会的有关规定，按照《编报规则12号》《律师事务所从事证券法律业务管理办法》《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》和《律师事务所从事首次公开发行股票并上市法律业务执业细则》的要求，并按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，对深圳证券交易所《关于上海艾录包装股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函》（审核函〔2023〕020071号）（以下简称《审核问询函》）中所涉问题，出具本补充法律意见书。

　　三、除非另有说明或根据上下文文意另有所指，原法律意见的释义适用于本补充法律意见书。

　　根据申报材料，发行人主要产品中纸包装和塑料包装分别属于“制造业”中“造纸及纸制品业（C22）”和“橡胶和塑料制品业（C29）”。本次向不特定对象发行可转换公司债券拟募集资金50,000万元，其中40,000万元用于工业10,000

　　用纸包装生产建设项目（以下简称本次募投项目）， 万元用于补充流动资金。本次募投项目属于对现有业务的扩产，新购土地并建设现代化生产基地，建设地点为上海市金山区金山工业区，建设周期36个月，投资回收期为8.16年（含建设期），达产年度可实现税后内部收益率12.98%，年度净利润11,997.73万元，毛利率23.25%。报告期内，公司工业用纸包装的产能利用率分别为78.59%、64.82%、91%和79.43%。公司生产经营过程中产生的污染主要有设备噪声、工业废弃物，并有生活污水及工业生产过程中产生的废水及废气。

　　发行人于2021年首次公开发行股票（以下简称首发项目）募集10,712.57万元，截至2022年9月末，募集资金已使用完毕。其中，工业用环保纸包装生产基地扩建项目（以下简称前次募投项目）计划于2023年10月底达到预定可使用状态。

　　（1）效益测算中销量、费用等关键测算指标的确定依据，说明预测毛利率高于同行业可比公司的合理性，本次募投项目效益测算结果是否谨慎合理；（2）本次募投项目相应的人员、技术和设备等能力储备及目前的进展情况；

　　（3）结合工业用纸市场需求、主要竞争对手、公司销售情况、前次募投项目扩产量、现有产能及境内外在手订单或意向性协议等说明前期募投项目尚未建成、现有产能尚未充分利用的情况下扩大业务规模的必要性、新增产能规模的合理性及新增产能具体消化措施，说明本次募投项目与前次募投项目的区别与联系，是否存在重复建设和过度融资；

　　（4）说明前次募投项目最新建设进展，进度是否符合预期，项目实施环境是否发生变化，对公司产品结构、收入结构及生产经营的影响，是否会影响本次募投项目的实施；

　　（6）本次募投项目涉及环境污染的具体环节、主要污染物名称及排放量；募投项目所采取的环保措施及相应的资金来源和金额，主要处理措施及处理能力，是否能够与募投项目实施后所产生的污染相匹配。

　　一、效益测算中销量、费用等关键测算指标的确定依据，说明预测毛利率高于同行业可比公司的合理性，本次募投项目效益测算结果是否谨慎合理（一）本次募投项目各项关键测算指标的具体测算过程及确认依据

　　本次募投项目“工业用纸包装生产建设项目”产品为工业用纸包装产品，成本和费用主要包括原材料、人工成本、制造费用、折旧与摊销等。本次募投项目主要测算参数及其假设情况如下表所示：

　　本次募投项目产品为工业用纸包装，综合根据公司发展战略、对未来市场 判断以及过往增长情况确定产能、产量规划并预计各年度产量全部实现销 售。

　　参考公司2019-2021年同类产品价格pg电子平台，并考虑每两年产品单价有2%的降 幅。

　　参考公司2019-2021年原材料占工业用纸包装营业收入比例为基础，取值 略高于历史水平。

　　本次募投项目中人工成本根据上海市当地制造业平均工资水平及发行人当 前员工平均工资水平，并结合项目规划人员数量测算。此外，根据社会经 济发展状况，本项目考虑每3年薪酬增长3%。

　　本次募投项目中涉及新增折旧及摊销的资产主要包括土地购置、建筑工程 及工程建设其他费用、硬件设备的购置以及整体项目安装工程等资本性支 出。新增固定资产折旧及无形资产摊销采用直线折旧法，其中，房屋与建 筑物折旧年限为20年，生产设备折旧年限为10年，残值率为5%。土地 使用权摊销年限为50年，残值率为0%。

　　本次募投项目涉及的增值税按照应纳税增值额（应纳税额按应纳税销售额 乘以适用税率、扣除当期允许抵扣的进项税、加免抵退税不得免征和抵扣 金额后的余额）计算，城市维护建设税按实际缴纳流转税额的5%计缴， 教育费附加按实际缴纳流转税额的5%计缴。

　　本次募投项目的建设期为36个月。工程投入使用后第一年达产率30%，第二年达产率50%，第三年达产率70%，第四年达产率100%。

　　近年来同行业可比上市公司募投项目对毛利率的披露情况及与本次募投项目对比情况如下：

　　本次募投项目预计达产后平均毛利率为23.53%，与最近三年公司工业用纸包装产品毛利率接近，略高于同行业可比上市公司纸包装产品毛利率及相关募投项目预测毛利率，主要系可比公司下游客户大部分隶属于社会消费品行业的普通外包装，而公司主要为化工、建筑材料、食品及食品添加剂等行业的大型品牌企业提供包装内容物的内包装，上述内容物产品对内包装在堆积密度、流动性能、防潮性等方面的性能质量要求较高，因此公司工业用纸包装产品毛利率略高于可比公司的平均水平，具有合理性。

　　综上所述，本次募投项目效益测算基于公司现有同类业务产品相关指标，预测毛利率水平处于合理范围内，本次募投项目效益测算结果谨慎合理。

　　针对募投项目效益测算相关风险，发行人已在《募集说明书》“第三节风险因素”之“三、其他风险”之“（一）募投项目风险”中补充披露“4、募集资金投资项目预计效益无法实现风险”。

　　二、本次募投项目相应的人员、技术和设备等能力储备及目前的进展情况（一）人员储备情况

　　公司的管理人员在包装行业从业多年，具有丰富的工作经验与知识储备，核心管理层拥有十年以上的行业经验，深刻了解国内外工业用纸包装行业的发展趋势，能够及时制定和调整公司的战略决策，确保公司稳健发展，在市场竞争中抢得先机。

　　在研发方面，公司建立了健全的研发体系，设置了研发相关职能部门，制定了《研发部管理制度》《技术研发人员绩效考核及奖励制度》《研发费用管理制度》《技术部岗位责任制》等一系列研发管理制度和奖励制度，培养了一批高素质的研发人员，保障创新人才资源储备。截至2023年3月31日，公司研发人员107人，占总员工人数12.04%。

　　在生产方面，公司经过多年经营，建立了一支操作熟练、经验丰富的生产队伍，并具备成熟的生产管理体系，能够有效帮助本次募投项目新增生产人员迅速适应工作环境并掌握生产技能，实现生产效率的快速爬坡。

　　综上，公司已经为本次募投项目实施进行了较为充分的人员储备，并且为本次募投项目的实施制订了人员招聘计划。此外，公司所在地为经济较为发达的长三角区域，在各类人才招聘方面预计不存在较大的障碍。

　　在技术储备方面，目前公司在工业用纸包装领域已经掌握了阀口袋制造技术、热封口袋制造技术、方底袋制造技术、PE阀口袋生产技术等多项核心技术与先进工艺流程储备并取得多项相关专利，且已具备较高技术转化效率，实现了产业化应用，为公司工业用纸包装袋产品线夯实技术基础。此外，公司持续加大自主创新力度，目前正在开展如“一种高上袋率的全自动上袋的多层阀口纸袋的研究与制造”、“可自动上袋的M型热封口纸袋口部点胶工艺的研究与制造”、“防潮乳液的研究与开发”等研发项目。公司在自动化生产、清洁生产、降本增效等方面积累了深厚的技术基础和实践经验，为顺利推动本项目的建设运营提供技术储备与保障。

　　本次募投项目作为新建项目，在实施过程中，将采购各类生产及检测设备，并结合过往生产经验合理规划产线，进一步提升生产效率。本次募投项目的主要生产设备包括德国W&H品牌的全自动高速制袋流水线，公司已与W&H就上述采购事项进行沟通洽谈，签署相应的设备采购协议，并按照协议约定支付设备采购预付款项。鉴于目前中德贸易形势较为稳定且相关设备亦不涉及敏感行业，预计后续募投项目的设备采购不存在实质性障碍。

　　此外，本次募投项目购置的设备与公司现有的工业用纸包装生产线设备具有较高通用性，公司在安装调试、生产运营等方面公司均具备丰富的经验积累，为本次募投项目顺利投产运营提供充分的经验支持。

　　针对募投项目人员、技术及设备等能力储备相关风险，发行人已在《募集说明书》“第三节风险因素”之“三、其他风险”之“（一）募投项目风险”中补充披露“5、募投项目实施储备风险”。

　　三、结合工业用纸市场需求、主要竞争对手、公司销售情况、前次募投项目扩产量、现有产能及境内外在手订单或意向性协议等说明前期募投项目尚未建成、现有产能尚未充分利用的情况下扩大业务规模的必要性、新增产能规模的合理性及新增产能具体消化措施，说明本次募投项目与前次募投项目的区别与联系，是否存在重复建设和过度融资

　　近年来，随着全球工业及消费品市场的稳步发展、对外贸易的不断扩大，各行业对纸包装材料的需求保持高速增长。纸质包装产品具有经济、重量轻、便于贮存、易加工、废弃物自行降解且易回收利用等特点，较木材和塑料更加环保，被公认为“绿色包装”，在国家倡导发展循环经济的背景下，消费者的环保意识不断增强，随着“限塑令”持续推进，“以纸代塑”成为包装行业的趋势，叠加海外经济复苏的发展态势，纸包装产品的需求进一步增加。

　　根据IMARCGroup数据，2021年全球纸包装规模达4,024亿美元，预计

　　至2027年将达4,935亿美元，期间复合增长率为3.50%。目前，我国已成为仅次于美国的全球第二大包装大国，行业整体产值较大，中国包装联合会数据显示，2021年我国纸制品包装行业规模以上企业实现行业主营业务收入3,192.03 亿元，同比上升10.65%，2014年至2021年的年均复合增长率约为5.27%。全 球及国内纸包装市场规模的增长为公司本次募投项目提供了广阔的发展空间。 我国纸制品包装行业规模以上企业主营收入（单位：亿元）数据来源：中国包装联合会

　　包装行业作为下游各产业进入流通领域的重要桥梁，整体市场需求迅速增长。本次募投项目产品为工业用纸包装，其主要下业包括建材、化工、食品及食品添加剂等行业。下业的稳步发展为本次募投项目产品提供了广阔的市场空间，从而为本次募投项目提供了充足的产能消化基础。

　　在食品包装领域，近年来，随着我国经济的持续发展，食品工业作为国民经济的核心产业之一，在产业规模、生产技术上均取得了一定的进步。根据中国食品工业协会数据统计，我国食品工业规模以上企业收入自2018年81,000.00亿元增长至2021年103,541.20亿元，年复合增长率达到8.53%。未来，随着我国食品工业向高质量发展，产业结构不断优化的推动下，我国食品工业将保持稳步发展的良好态势。食品包装产业作为我国食品工业的重要组成部分，将具备良好的市场发展空间。乳制品方面，近年来我国乳制品年产量呈现稳定上升趋势，根据中国统计局数据统计，2018我国乳制品产量为2,687.10万吨，至2021年已到达3,031.70万吨，年复合增长率为4.10%。我国稳定的乳制品市场增长需求，将为本次募投项目提供稳定的市场增长需求。

　　在化工材料包装领域，我国化学原料及化学制品制造业规模呈波动上升趋势，根据国家统计局数据显示，整体行业2018-2021年复合增长率为4.80%。

　　目前，公司化工材料包装产品主要应用于钛白粉、初级形态塑料、合成树脂、石墨及炭素制品等细分市场，预计未来仍将保持健康稳定发展，为公司纸包装产品提供稳定的市场需求。

　　在建筑材料包装领域，我国作为全球基建大国，基础设施建设的稳步增长和更新需求将带动建筑材料行业的持续增长，从而带动建筑材料包装行业的稳定增长。目前，公司建筑材料包装产品主要适用于包括石膏粉、腻子粉、瓷砖粘结剂、填缝剂、防水涂料等各类特种砂浆产品的自动包装。随着我国基础设施建设进入平稳增长时期，公司工业用纸包装产品未来在建筑材料领域仍存在稳定的市场需求，且部分细分领域如复合建材等仍有较大成长空间。根据住建部制定的《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》，建材工业推进绿色建筑和装配式建筑，复合建筑材料市场将保持年均10%的较高增长速度。此外，公司服务的建材领域下游客户主要系行业龙头企业，其自身增速高于行业平均增速，如三棵树（证券代码：603737.SH）2022年度营业收入达113.38亿元，其营业收入近五年复合增长率为34.05%；东方雨虹（证券代码：002271.SZ）2022年度营业收入达312.14亿元，其营业收入近五年复合增长率为24.84%。

　　随着建材行业集中度提升的趋势，行业龙头企业的市场份额和业务规模将有所提高，从而增加对发行人包装产品的需求。

　　综上所述，公司工业用纸包装市场需求广阔，预计本次募投项目的新增产能将得到有效消化。

　　（杜帕克）、上海外贸瓦屑包装袋有限公司、上海明封纸制品有限公司、河南佰嘉新型节能材料有限公司等，上述公司具体情况如下：

　　英国蒙迪集团（MONDI）是一家主要从事纸包装、可转换包装和未涂布包装生产的国际化上市公司，在全球30多个国家设立生产基地，拥有超过25,000名员工，产品主要应用于快速消费品、食品、工业、个人及家庭护理、宠物护理等行业，年营业收入超500亿元人民币。

　　DYPACK是德国一家从事为客户提供创造性包装解决方案的公司，拥有约240名员工，每年包装袋产量约在1.5亿个。DYPACK主要生产各类包装袋以及创新型包装产品，产品主要应用于食品、工业等行业。

　　上海外贸瓦屑包装袋有限公司装备了一条全自动进口制袋生产线，可大批量生产阀口袋、方底袋、缝底袋、热封袋等各种形式的多层牛皮纸纸袋和纸塑复合袋。

　　上海明封纸制品有限公司是一家专业生产阀口袋、PP集装袋、方底袋、缝底袋的纸包装生产厂家，拥有三套纸袋国产生产设备，以建材包装类为主打产品。

　　河南佰嘉新型节能材料有限公司是国内专业生产环保型出口包装材料的企业，拥有一条进口纸袋生产设备，主要产品有平底袋、阀口袋、热封口袋、M折方底袋、梯形口袋和复合袋。

　　公司上述竞争对手中，最大的竞争对手为英国蒙迪集团（MONDI），2022年度MONDI实现营业收入共计89.02亿欧元，其业务规模远大于公司目前体量。公司其余国内竞争对手尚未登陆资本市场，无较多公开信息披露，经营规模与公司相比尚存在一定差距。

　　整体而言，目前我国纸包装行业市场集中度仍然较低，相比欧美市场还有进一步向头部集中的趋势；相较于国际包装行业龙头企业，公司在产能及业务规模上仍存在较大的成长空间。本次募投项目项目的实施将有效扩充公司在工业用纸包装领域的产能，缩小与国外龙头企业的差距，为公司在国际市场提升综合竞争力打下重要基础。

　　规模扩大逐渐饱和， 年产能利用率下滑主要系受宏观经济波动、房地产市场低迷等影响，建材等下游客户需求阶段性下降所致。鉴于目前宏观经济波动影响已逐渐消除，且房地产市场逐步回暖，带动建材、化工等行业回升，公司下游客户需求已逐步恢复，建材类及化工类包装产品已呈现好转趋势。

　　此外，依靠公司积累了众多优质的头部客户资源，且随着建材行业的复苏，如立邦、东方雨虹、三棵树等优质客户未来均存在扩充产能的计划，以及在食品、化工等板块，如瓦克化学（Wacker）、卡博特（CABOT）等客户自身产能的逐步扩充及全球供应体系进一步向发行人开放，叠加新客户、新产品的持续开拓，市场整体对公司工业用纸包装的需求量亦相应增长。

　　根据项目规划，前次募投项目“工业用环保纸包装生产基地扩建项目”于2023年投产，达产率为30%，2024年达产率为50%，2025年为70%，2026年达到90%，2027年达到100%。本次募投项目“工业用纸包装生产建设项目”建设期第二年（即2024年）开始投产，达产率为30%，2025年为50%，2026年为70%，2027年达到100%。结合公司现有产能、前次募投项目及本次募投项目的达产进度规划，未来公司产能情况如下表所示：

　　公司2022年纸包装产品的年产能为29,452.80万条/年，根据上述测算截至2027年公司纸包装产品的年产能将增至74,052.80万条/年，2022-2027年纸包装产品的年复合增长率为20.25%，与公司过去五年营业收入的复合增长率19.58%接近。结合发行人的历史增长率、客户储备情况及业务拓展计划，新增产能预计能够得到有效消化。

　　公司与下游客户的合作一般是以签订框架合同或业务订单形式确定，在框架合同下，双方明确服务内容、权利责任等。在合同执行过程中，客户将订单内容通过邮件等方式下达给公司，由公司组织生产。

　　公司与Cargill、德高、东方雨虹、美巢等主要客户均签订了框架合同或业务订单，主要客户在合同到期后均得到续约，公司与客户的合作较为稳定，持续性较好。

　　综合以上（一）至（五）点，本次募投项目的投产的产品为工业用纸包装产品，系公司基于目前已有的技术与经验成果，面向食品包装、化工材料包装、建筑材料包装等国民经济的核心产业的产品。

　　公司目前在国内包装行业已占据一定行业领先地位，但相较于发展较为成熟的国际包装行业龙头企业，公司在产能及业务规模上仍存在较大的成长空间。面对日趋激烈的市场竞争以及不断发展的下游市场需求，公司需要进一步提升优质产能从而增强综合竞争力。公司对本次募投项目的产能进行合理和谨慎的规划和论证，通过本次募投项目的实施，达产后将新增工业用纸包装产能36,600万条/年，能有效扩充公司工业用纸包装产能，提升对下游客户订单的响应效率，增强公司国内外行业地位和市场竞争力，对公司长远发展具有重要意义。

　　为消化本次募投项目的新增产能，公司主要采取对存量客户的增量开拓，以及对新增客户，尤其是境外新增客户的开拓的消化措施。

　　针对存量客户的业务开拓，公司一方面依托自身产品质量的稳定性及交付的及时性，进一步扩大在客户供应链中的份额，另一方面，凭借公司新产品的研发力及生产工艺的创新力，公司可为存量客户其他现有或新增业务板块的产品提供与之配套的包装服务。

　　针对新增客户的业务开拓，公司一方面组织了相应的业务团队分别覆盖开发境内及境外的客户，另一方面利用自身占据优势的工业用纸包装细分市场，挖掘产品在化工、建材、乳品、食品和食品添加剂、医药等行业的潜力，进一步扩大在上述领域的市场份额。截至目前，公司已与如嘉吉（俄罗斯）、瓦克化学（德国）等客户的新增境外业务分部，及如铜陵化工包装材料等国内新增知名客户建立商业合作。

　　针对境外市场，公司在产业链全球化的背景下近年来持续加大对境外市场的布局，已取得一定成效。公司境外收入绝大部分由纸包装产品贡献，2020年至2022年境外收入复合增长率达到25.19%。除公司已经切入时间较长的印度尼西亚、菲律宾、新加坡等区域外，目前公司已对欧洲、澳洲、南美及北美等地区进行业务开发，并切入如卡博特（CABOT）、嘉吉（Cargill）、百乐嘉利宝（BarryCallebaut）等知名跨国龙头的供应链体系并形成良好合作。

　　此外，公司正在对工业用纸包装产品的原料和工艺流程进行优化，为降低生产成本和售价提供更多空间，从而能够满足新老客户更为多元化的需求，实现工业用纸包装产品订单量和销量的提升。

　　多年来公司持续深耕工业用纸包装领域的项目开发，并与部分储备新客户达成初步合作意向，配合意向客户进行产品定制开发及测试，未来随着发行人产品在各下业的持续渗透以及境内境外的双管齐下，发行人的订单量预计整体将保持稳定增长，为本次募投项目产能消化提供良好基础。

　　（八）说明本次募投项目与前次募投项目的区别与联系，是否存在重复建设和过度融资

　　前次募投项目“工业用环保纸包装生产基地扩建项目”与本次募投项目产品均为工业用纸包装产品。公司基于长期经营积累的研发、生产、销售等各项企业资源，对现有主要产品的生产能力进行扩张，均是主营业务的深化与加强。

　　本次募投项目与“工业用环保纸包装生产基地扩建项目”的区别如下：（1）本次募投项目将在新购置土地上进行建设

　　本次募投项目位于上海市金山区金山工业区，将在公司新购置的土地上进行建设，与前次募投项目选址不同。

　　本次募投项目购置的生产线配备自动放卷机装置，可在不停机的状态下由机器人进行自动更换卷纸，与“工业用环保纸包装生产基地扩建项目”相比提高了机器工作效率的同时，降低了人工需求，提高了生产线）软件设备升级

　　本次募投项目配备了“Ruby系统”，对工业用纸包装生产设备的各项参数进行实施检测，对设备可能出现的故障提前预警，可有效的防止由于设备故障导致的停机事件发生，保证公司产品的交付效率。

　　前次募投项目“工业用环保纸包装生产基地扩建项目”规划新增工业用纸包装生产能力8,000万条/年，能够一定程度缓解公司的产能紧张。本次募投项目达产后，公司将新增工业用纸包装生产能力36,600万条/年，相关产品产能将得到较为充分的提升。

　　公司本次募投项目和前次募投项目的产品均为工业用纸包装，但在建设地址、设备自动化程度、配备的软件设备及产能规划均存在一定的区别，本次募投项目不存在重复建设的情形。

　　综上所述，发行人前次募投项目“工业用环保纸包装生产基地扩建项目”尚未建成投产、现有产能尚未充分利用的情况下扩大工业用纸包装业务规模具有必要性，且新增产能规模具有合理性；发行人已经制定了可行的新增产能消化措施；本次募投项目与前次募投项的产品均为工业用纸包装，但在建设地址、设备自动化程度、配备的软件设备及产能规划等方面具有区别。发行人不存在重复建设和过度融资的情形。

　　四、说明前次募投项目最新建设进展，进度是否符合预期，项目实施环境是否发生变化，对公司产品结构、收入结构及生产经营的影响，是否会影响本次募投项目的实施

　　截至2023年3月31日，前次募投项目“工业用环保纸包装生产基地扩建项目”设备已全部完成采购安装，项目已全面进入调试阶段，预计2023年10月达到预定可使用状态，项目建设进度与预期相符。

　　截至本补充法律意见书出具之日，前次募投项目实施环境未发生重大变化，主要表现为：

　　根据国务院2005年12月发布的《促进产业结构调整暂行规定》和国家发改委2020年1月实施的《产业结构调整指导目录（2019年本）》，纸包装业符合国家有关法律、法规和政策规定，为允许类。纸包装业既符合国家节能环保的政策要求，又与制造业工业自动化的发展方向高度契合，属于国家鼓励发展的行业，受到国家产业政策的大力推动。近年来，国家先后修订《中华人民共和国清洁生产促进法》《中华人民共和国环境保护法》等法律法规，进一步明确步增长。

　　工业用纸包装市场需求未发生重大不利变化，具体情况详见本补充法律意见书“问题一”之“三、结合工业用纸市场需求、主要竞争对手、公司销售情况、前次募投项目扩产量、现有产能及境内外在手订单或意向性协议等说明前期募投项目尚未建成、现有产能尚未充分利用的情况下扩大业务规模的必要性、新增产能规模的合理性及新增产能具体消化措施，说明本次募投项目与前次募投项目的区别与联系，是否存在重复建设和过度融资”之“（一）工业用纸市场需求情况”。

　　最近三年公司的营业收入分别为77,491.21万元、112,014.95万元和

　　112,211.13万元，净利润分别为10,561.52万元、14,256.17万元、10,492.80万元，收入和利润规模良好，未出现重大不利变化。公司目前经营状况良好且已于创业板上市，募投项目的资金缺口可由自有资金、生产经营积累、银行借款等多种方式解决，因资金不足导致项目无法实施的风险较低。同时，发行人具备丰富的行业经验和市场储备、充足的技术储备及专业的人才队伍。因此，公司的实施能力未发生重大不利变化。

　　综上，前次募投项目“工业用环保纸包装生产基地扩建项目”实施环境未发生重大不利变化。

　　截至本补充法律意见书出具之日，前次募投项目“工业用环保纸包装生产基地扩建项目”尚未达到预定可使用状态，故未对公司产品结构、收入结构及生产经营产生影响。未来随着该项目投入生产，公司工业用纸包装产品的销售规模将在现有基础上实现增长，仍为公司的主要收入来源。公司产品结构、收入结构及生产经营不会因前次募投项目的实施而发生重大变化。

　　公司本次募投项目“工业用纸包装生产建设项目”和前次募投项目“工业用环保纸包装生产基地扩建项目”均围绕公司主营业务展开，系公司多年来的技术和产品研发积累在工业用纸包装生产制造项目的具体体现。鉴于前次募投项目新增产能预计在中长期无法满足未来订单需求，公司拟通过本次向不特定对象发行可转换公司债券的方式募集资金对公司工业用纸包装产品进行产能扩充，前次募投项目不会对本次募投项目的实施造成影响。

　　公司本次募投项目“工业用纸包装生产建设项目”中涉及新增折旧及摊销的资产主要包括土地购置、建筑工程及工程建设其他费用、硬件设备的购置以及整体项目安装工程等资本性支出。新增固定资产折旧及无形资产摊销采用直线折旧法，其中，房屋与建筑物折旧年限为20年，生产设备折旧年限为10年，残值率为5%。土地使用权摊销年限为50年，残值率为0%。公司未来新增折旧摊销费用的情况如下表所示：

　　注1：假设后续年度不含募投项目的营业收入、营业成本、净利润保持与2022年一致；注2：上述假设仅为测算本次募投项目相关折旧或摊销对公司未来经营业绩的影响，不代表公司对未来年度盈利情况的承诺，也不代表公司对未来年

　　度经营情况及趋势的判断。投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。

　　如上表所示，本次募投项目建成后，预计达产年度新增折旧及摊销金额为2,820.93万元，新增折旧及摊销金额对公司达产当年营

　　业收入、营业成本、净利润的影响比例分别为1.28%、1.68%和12.54%，对未来盈利能力不构成重大不利影响。鉴于公司募集资金投

　　资项目拥有良好的盈利前景，募投项目可为公司带来的营业收入和净利润将覆盖上述折旧和摊销成本，预计不会对公司未来经营业绩

　　六、本次募投项目涉及环境污染的具体环节、主要污染物名称及排放量；募投项目所采取的环保措施及相应的资金来源和金额，主要处理措施及处理能力，是否能够与募投项目实施后所产生的污染相匹配

　　（一）本次募投项目的主要污染物、产污环节、所采取的环保措施和主要处理设施及处理能力情况

　　本次募投项目主要处理设施及处理能力与募投项目实施后所产生的污染相匹配，在落实各项污染治理措施后，可满足当地环境功能要求，不存在污染风险。本次募投项目的主要污染物、产污环节、所采取的环保措施和主要处理设施及处理能力情况如下表所示：

　　均为低浓度废气，经过 转轮浓缩后，达标废气 排入大气，脱附后的高 浓度废气进入RTO炉燃 烧处理

　　3 转轮100000m/h， 3 RTO炉10000m/h， 处理后达标排放

　　污水处理站臭气经集中 收集，且污水处理站整 体密闭抽气，通过“活 性炭”处理后

　　白胶油墨分别经过物化 预处理后，和生活污水 混合后进入生化反应， 最后经膜处理排入下级 污水处理单元